ОФЗ: что это, какие бывают и как их купить

ОФЗ — облигации федерального займа, то есть долг государства перед инвестором. Покупая ОФЗ, вы фактически даёте в долг Министерству финансов: оно платит купон и возвращает номинал в дату погашения. Это самый консервативный инструмент российского рынка — кредитный риск здесь минимальный из возможных внутри страны.

Основные виды ОФЗ

Почему цена облигации меняется

Купон фиксирован, а цена на бирже — нет, и это ключевой момент для понимания. Когда ключевая ставка растёт, новые выпуски дают больший купон, и старые бумаги с низким купоном становятся менее интересны — их цена падает, чтобы доходность к погашению сравнялась с рыночной. При снижении ставки происходит обратное. Чем длиннее срок до погашения, тем сильнее эта реакция — эту чувствительность измеряют дюрацией.

Флоатеры: почему их берут в неопределённость

У ОФЗ-ПК купон привязан к плавающей ставке, поэтому при её росте выплаты растут вместе с рынком, а цена бумаги колеблется гораздо меньше. Это делает флоатеры популярными, когда непонятно, куда пойдёт ставка. Обратная сторона: при снижении ставки купон тоже пойдёт вниз.

Как купить

• Открыть брокерский счёт или ИИС у брокера с доступом на Московскую биржу.
• Найти выпуск по названию или коду вида SU26238RMFS4 в терминале брокера.
• Учесть накопленный купонный доход (НКД) — его платит покупатель продавцу сверх цены.
• Помнить о налоге: купоны и доход от продажи облагаются НДФЛ.

Главное заблуждение

ОФЗ часто называют «безрисковыми», и это неточно. Риск дефолта государства по внутреннему долгу действительно минимальный, но рыночный риск никуда не девается: если вы купили длинную бумагу и вынуждены продать её до погашения при выросшей ставке, вы зафиксируете убыток. Если же держать до погашения, вы получите заранее известную доходность — при условии, что бумага именно с постоянным купоном.