Что изменилось для инвестора: сентябрь 2026

Сентябрь принёс семь подтверждённых изменений, и главное из них — то, которое не изменило ни одной цифры: 11 сентября Банк России оставил ключевую ставку на 14,00% годовых, прервав серию из десяти снижений подряд. Остальные шесть — про правила: розничные паевые фонды, крипторынок, срочный рынок и внебиржевой корпоративный долг.

Кратко: что изменилось за сентябрь

• 11 сентября Совет директоров Банка России сохранил ключевую ставку 14,00% и повысил прогноз годовой инфляции на 2026 год до 6,0–7,0%.
• Розничным ПИФ расширили список небиржевых активов, а средства квалифицированных инвесторов разрешили вкладывать в расчётные инструменты на котировки криптовалют.
• Правила допуска криптообменников, цифровых депозитариев и операторов информационных систем в реестры ЦБ зарегистрированы Минюстом и вступают в силу 5 октября 2026 года.
• Паи фондов «для квалов» нельзя предлагать и даже рекламировать неквалифицированным инвесторам — об этом информационное письмо ЦБ от 16 сентября.
• С 29 сентября на срочном рынке Мосбиржи торгуется расчётный фьючерс на Индекс ключевой ставки — KEYRATE.
• С 14 сентября коммерческие облигации доступны в режиме внебиржевых торгов с центральным контрагентом, но только квалифицированным инвесторам.
• Ограничения на перевод за рубеж средств нерезидентов из недружественных стран со счетов у российских брокеров продлены с 1 октября ещё на шесть месяцев.

KEYFACTS
14,00%
ключевая ставка: сохранена 11 сентября, непрерывно действует с 27 июля 2026 года
6,0–7,0%
прогноз Банка России по годовой инфляции на 2026 год
23 октября 2026
следующее заседание по ключевой ставке
5 октября 2026
дата вступления в силу правил допуска на крипторынок

Ставку не снизили — впервые после десяти снижений подряд

Что было. С июня 2025 года каждое заседание Совета директоров заканчивалось снижением: 21% → 20% → 18% → 17% → 16,5% → 16% → 15,5% → 15% → 14,5% → 14,25% → 14%. Десять заседаний подряд, последнее — 24 июля 2026 года, после которого ставка 14,00% действует непрерывно — по базе ключевой ставки и календарю решений.

Что стало. 11 сентября ставку сохранили на уровне 14,00%. В том же пресс-релизе ЦБ повысил прогноз: годовая инфляция составит 6,0–7,0% в 2026 году и вернётся к 4,0% в 2027-м, а диапазон оценок устойчивого роста цен поднят до 5–6% в пересчёте на год. Годовая инфляция на 7 сентября — 6,3%; что она означает для реальной доходности, разобрано на нашей странице инфляции.

Кого касается. Всех, у кого доходность привязана к ставке: вкладчиков, держателей облигаций с плавающим купоном, заёмщиков. Условия по срокам удобно сравнивать на странице вкладов, купонные даты — в календаре облигаций.

С какой даты. Решение принято 11 сентября 2026 года и само значение ставки не изменило — 14,00% действует с 27 июля. Резюме обсуждения опубликовано 23 сентября, следующее заседание — 23 октября 2026 года. Заодно ЦБ выложил календарь заседаний на 2027 год: 12 февраля, 19 марта, 30 апреля, 11 июня, 30 июля, 10 сентября, 22 октября и 17 декабря.

Розничным ПИФ расширили список активов и ужесточили лимит концентрации

Что было. Из активов, не торгуемых на бирже, розничный паевой фонд мог покупать узкий набор: паи открытых ПИФ, замещающие облигации и облигации компаний, задействованных в проектах технологического суверенитета и структурной адаптации экономики. Лимит концентрации в 10% считался на одну компанию.

Что стало. Банк России расширил состав активов — указание зарегистрировал Минюст. Фондам становятся доступны любые акции и облигации российских эмитентов и паи, не предназначенные для квалифицированных инвесторов, но доля небиржевых активов в портфеле ограничена. Средства квалифицированных инвесторов разрешено вкладывать в расчётные инструменты, стоимость которых привязана к котировкам криптовалют. А норматив 10% теперь распространяется не на одну компанию, а на всю группу связанных с ней организаций.

Кого касается. Пайщиков открытых и биржевых фондов: состав портфеля может измениться. Правило «10% на группу» бьёт по скрытой концентрации, когда формально разные эмитенты принадлежат одному холдингу.

С какой даты. Указание вступает в силу через 10 дней после официального опубликования, за исключением отдельных положений. Норма о лимите на группу начнёт действовать через год, а у управляющих компаний с уже сформированными фондами есть двухлетний переходный период на приведение структуры активов в соответствие.

Крипторынок получил правила допуска — заработают 5 октября

Что было. Федеральный закон № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах» вступил в силу 1 сентября 2026 года и описал инфраструктуру: криптообменники, цифровые депозитарии, операторы информационных систем. Но порядка, по которому эти компании попадают в реестры Банка России, не было — об этом пробеле мы писали в августовском дайджесте.

Что стало. Банк России определил порядок допуска: положение задаёт квалификационные требования к членам органов управления и отдельным должностным лицам, перечень документов для допуска и порядок решения о внесении сведений в реестр, включая упрощённый допуск уже действующих игроков. Отдельное указание регламентирует, как ЦБ ведёт реестры, обновляет данные и публикует их на своём сайте.

Кого касается. Всех, кто ждёт легальной покупки криптовалюты через российского посредника. Условия самого закона не изменились: обязательное тестирование, а для неквалифицированного инвестора — не более 300 тыс. рублей в год через одного посредника; переходный период для посредников длится до 1 июля 2027 года. «Правила есть» и «мой брокер уже продаёт» — по-прежнему разные утверждения.

С какой даты. Оба акта зарегистрированы Минюстом и вступают в силу с 5 октября 2026 года.

Фонды «для квалов» больше нельзя показывать неквалам

Что было. Паи, предназначенные только для квалифицированных инвесторов, нельзя было им продавать, но граница в рекламе и на витринах приложений оставалась размытой: название фонда, его доходность и порядок покупки попадались на глаза всем.

Что стало. В информационном письме от 16 сентября Банк России указал: информацию о таком фонде и его паях — название, доходность, порядок покупки или продажи, выгоды от покупки — не следует распространять среди неквалифицированных инвесторов, если она направлена на привлечение или поддержание интереса. Ограничение охватывает все каналы: звонки, сайты, ссылки, QR-коды. Тот же подход регулятор рекомендует применять к другим бумагам и производным инструментам для квалов.

Кого касается. Неквалифицированных инвесторов: из витрин пропадёт часть доходностей, которые всё равно нельзя было купить. И тех, кто идёт к статусу квалифицированного инвестора — сравнивать такие фонды до получения статуса станет сложнее.

С какой даты. Письмо опубликовано 16 сентября 2026 года.

На Мосбирже появился фьючерс на ключевую ставку

Что было. Биржевого инструмента прямо на ключевую ставку не существовало: ожидания по решениям ЦБ приходилось отыгрывать косвенно — через ОФЗ, свопы и облигации.

Что стало. 29 сентября начались торги расчётным фьючерсом на Индекс ключевой ставки. Параметры: код KEYRATE (короткий — KK), котировка в пунктах, экспирация в 19:00 в плановые даты заседаний Банка России; одновременно к торгам допущены два контракта с ближайшими сроками исполнения. Сам индекс рассчитывается с 24 августа 2026 года и публикуется каждый рабочий день не позднее 17:00.

Кого касается. Биржа заявляет инструмент для широкого круга участников, включая частных инвесторов. Это производный инструмент с плечом и экспирацией: как он устроен, стоит прочитать до первой сделки в материале про фьючерсы и опционы. Даты экспираций совпадают с календарём заседаний — он на странице ключевой ставки.

С какой даты. С 29 сентября 2026 года.

Коммерческие облигации пустили в режим ОТС с центральным контрагентом

Что было. Коммерческие облигации размещаются по закрытой подписке, без регистрации проспекта в Банке России, и вторичного оборота в привычной биржевой инфраструктуре у них не было.

Что стало. С 14 сентября Мосбиржа включила коммерческие облигации в режим внебиржевых торгов с центральным контрагентом — в едином контуре стали доступны и первичное размещение, и вторичные сделки. Регистрацию выпусков ведёт НРД. Участие в размещении и вторичные торги открыты только квалифицированным инвесторам.

Кого касается. Квалифицированных инвесторов, работающих с корпоративным долгом: центральный контрагент повышает предсказуемость расчётов. Неквалифицированных — нет; их выпуски и купонные даты остаются в календаре облигаций.

С какой даты. С 14 сентября 2026 года.

Ограничения на вывод средств нерезидентов продлены ещё на полгода

Что было. С 1 апреля 2022 года приостановлены переводы за рубеж средств нерезидентов из недружественных стран со счетов, открытых у российских брокеров и доверительных управляющих.

Что стало. Банк России приостанавливает такие операции с 1 октября 2026 года ещё на шесть месяцев — и для физических, и для юридических лиц. Исключение сохраняется: по указу Президента ограничения не действуют для возврата средств, учитываемых на счетах типа «Ин».

Кого касается. Напрямую — нерезидентов из недружественных стран. Косвенно — всех, кто закладывает риск оттока капитала в оценку российского рынка акций: ещё полгода этот канал закрыт.

С какой даты. С 1 октября 2026 года, на шесть месяцев.

Было — стало — с какой даты

Что с этим делать

Срочных сделок ни одно из этих изменений не требует. Пересчитать и проверить стоит пять вещей.

• Пересчитать доходность под паузу, а не под снижение. Если план по вкладам и облигациям строился на «ставку снизят в сентябре», вводные не сдвинулись: 14,00% действует с 27 июля. Сравните сроки на странице вкладов и прикиньте реальную доходность с поправкой на инфляцию — прогноз ЦБ по 2026 году теперь 6,0–7,0%.
• Открыть отчётность своих фондов: что управляющая компания добавила и какова доля активов, не торгуемых на бирже. Норматив «10% на группу» — повод проверить, не сидит ли в портфеле несколько эмитентов одного холдинга.
• Не принимать решение о крипте по новостям. Правила допуска вступают в силу 5 октября, переходный период для посредников — до 1 июля 2027 года. Проверять нужно не новость, а реестры Банка России и документы конкретного брокера или обменника.
• Сверить налоговые вводные до конца года. Декабрь — срок, когда считают сальдирование и вычеты: как удерживается налог с выплат, разобрано на странице налога с дивидендов, вычет по счёту удобно прикинуть в калькуляторе ИИС, а текущие условия самого счёта — на странице ИИС.
• Поставить даты в календарь. 23 октября — заседание ЦБ по ставке. Мосбиржа уже опубликовала расписание торгов в праздники 2027 года: 4–6 и 8 января, 22 февраля, 3 и 10 мая, 14 июня и 5 ноября торги идут.

Чего в этом дайджесте сознательно нет. Предложение Минфина повысить НДФЛ на пассивные доходы и обложить налогом ПИФы, идея разрешить вывод купонов с ИИС-3 без потери льготы, проект банковских нормативов по вложениям в криптовалюты и изменение формы 3-НДФЛ, о котором писали СМИ, в сентябре остались проектами либо не подтвердились первоисточником. Проект — не норма, и в дайджест он не идёт.

Материал носит информационный характер, не является инвестиционной рекомендацией и не содержит прогнозов. Проверяйте условия по первоисточникам и документам вашего брокера: решения по сделкам вы принимаете самостоятельно.