Облигации

Что такое дисконтная облигация

Дисконтная (бескупонная) облигация — облигация без купонов. Её продают дешевле номинала, а при погашении возвращают номинал полностью. Разница и есть доход инвестора.

Купонов нет, весь доход получают в конце срока. Чем дольше до погашения и выше ставки в экономике, тем больше дисконт к номиналу.

Цена бескупонной облигации сильнее реагирует на изменение ставок, чем у купонной с тем же сроком: её дюрация равна сроку до погашения. Если ставки снижаются, она дорожает быстрее, если растут — сильнее дешевеет.

Налог платят один раз — с разницы между ценой покупки и суммой погашения или продажи. Промежуточных выплат нет, поэтому до конца срока ничего не облагается, и доход работает целиком. Зато нет и регулярного денежного потока: если деньги нужны раньше, облигацию придётся продать по текущей рыночной цене.

Пример

Облигацию номиналом 1 000 ₽ купили за 900 ₽, через год её погасили. Доход 100 ₽, доходность 100 ÷ 900 = 11,1%. НДФЛ 13 ₽, на руках 87 ₽.

Частые вопросы

Как заработать на бескупонной облигации?

Купить её дешевле номинала и дождаться погашения: эмитент вернёт полный номинал.

Чем дисконтная облигация отличается от купонной?

Купонная регулярно платит проценты, а у дисконтной весь доход — разница между ценой покупки и номиналом при погашении.

Где посмотреть на сайте

Облигации Кривая доходности

Связанные термины

Номинал облигации: Номинал — сумма, которую эмитент вернёт владельцу облигации при погашении. Чаще всего он равен 1 000 ₽.
Доходность к погашению: Доходность к погашению (YTM) — годовая доходность облигации, если купить её по текущей цене и держать до погашения, учитывая все купоны и разницу с номиналом.
Дюрация: Дюрация — средний срок возврата вложенных в облигацию денег с учётом купонов. По ней оценивают, насколько сильно цена облигации реагирует на изменение ставок.
Купон: Купон — регулярная выплата процентов по облигации. Размер и даты выплат указаны в условиях выпуска.
Облигация: Облигация — долговая ценная бумага: вы даёте деньги в долг государству или компании, а они обязуются платить проценты (купоны) и в срок вернуть номинал.

Ещё в разделе «Облигации»

Амортизация облигации ВДО Дефолт Еврооблигации Замещающие облигации Корпоративные облигации Весь словарь

Материал носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Налоговые лимиты и ставки указаны на 2026 год.