Облигации

Что такое замещающие облигации

Замещающие облигации — облигации российских компаний, выпущенные взамен еврооблигаций. Номинал и купоны выражены в иностранной валюте, а выплаты обычно идут в рублях по курсу.

После 2022 года держатели еврооблигаций российских эмитентов столкнулись с блокировкой выплат через иностранную инфраструктуру. Компании начали выпускать замещающие облигации по российскому праву с теми же условиями, а инвесторы обменивали на них еврооблигации.

Замещающие облигации торгуются на Мосбирже. Доход привязан к курсу валюты: если рубль слабеет, рублёвая стоимость купонов и номинала растёт. Так ими пользуются для защиты сбережений от девальвации.

НДФЛ считают в рублях. Поэтому облагаемый доход появляется и при росте курса, даже если в валюте цена облигации не изменилась. Валютный риск работает в обе стороны: при укреплении рубля рублёвая стоимость бумаги снижается, а кредитный риск эмитента сохраняется как у обычной корпоративной облигации.

Пример

Номинал 1 000 $, купон 5% годовых — 50 $ в год. При курсе 90 ₽ за доллар купон в рублях равен 4 500 ₽ до налога.

Частые вопросы

В какой валюте платят замещающие облигации?

Номинал и купоны выражены в иностранной валюте, а выплачивают их чаще всего в рублях по курсу на дату выплаты. Условия конкретного выпуска смотрят в его документах.

Облагается ли налогом курсовая разница по замещающим облигациям?

Да. Доход считают в рублях, поэтому рост курса валюты увеличивает налогооблагаемый доход.

Где посмотреть на сайте

Облигации Курсы валют

Связанные термины

Еврооблигации: Еврооблигации — облигации, выпущенные в иностранной валюте за пределами страны эмитента и по иностранному праву. Российские компании выпускали их в долларах и евро.
Корпоративные облигации: Корпоративные облигации — облигации, которые выпускают компании, чтобы занять деньги у инвесторов. Доходность у них обычно выше, чем у ОФЗ, потому что риск выше.
Девальвация: Девальвация — снижение курса национальной валюты относительно других валют. Для рубля — рост курса доллара, евро и юаня.
Купон: Купон — регулярная выплата процентов по облигации. Размер и даты выплат указаны в условиях выпуска.

Ещё в разделе «Облигации»

Амортизация облигации ВДО Дефолт Дисконтная облигация Доходность к погашению Дюрация Весь словарь

Материал носит справочный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Налоговые лимиты и ставки указаны на 2026 год.