Затраты майнеров и ИИ-операторов на оборудование выросли до $30,7 млрд

За прошедшие шесть месяцев 15 публичных биткоин-майнеров и операторов ИИ-инфраструктуры вложили в оборудование $30,7 млрд — на 42,6% больше, чем за весь 2025 год ($21,53 млрд). Такую оценку привели в BlocksBridge Consulting.

Почти три четверти суммы обеспечили CoreWeave и Nebius. Первая потратила $14,12 млрд на имущество и оборудование, включая капитализированное внутреннее ПО. Вторая за полугодие вложила $8,13 млрд в оборудование, нематериальные активы и расширение дата-центров для ИИ.

Среди майнеров крупнейшие капзатраты зафиксировали:

TeraWulf — $1,61 млрд;

Applied Digital — $1,58 млрд;

Core Scientific — $1,18 млрд;

Cipher — $911,5 млн.

Девять майнеров во втором квартале нарастили выручку от HPC, ИИ-облака и коллокации на 52% — до $205,8 млн против $135,4 млн кварталом ранее. В выборку вошли в том числе Core Scientific, TeraWulf, Bitdeer и IREN.

За полугодие девять компаний получили $341,2 млн выручки от HPC и ИИ при $5,11 млрд капзатрат — разрыв примерно в 15 раз.

Главным драйвером квартального роста стала Core Scientific: доход от колокации увеличился с $77,5 млн до $136,7 млн. У TeraWulf выручка от HPC-лизинга выросла до с $21 млн $31,9 млн, у Bitdeer сегмент ИИ-облака — с $3,7 млн до $14 млн.

В BlocksBridge подчеркнули, что по таким соотношениям нельзя судить об окупаемости напрямую — капзатраты создают активы на годы вперед, а выручка появляется после ввода и сдачи мощностей в аренду.

При этом ключевой риск разворота майнеров в ИИ авторы видят в том, что расходы возникают сразу и во многом необратимы, тогда как монетизация упирается в сроки строительства, подключение к сети и спрос.

Напомним, за последние девять месяцев реализованный хешрейт группы публичных биткоин-майнеров без учета Bitdeer упал на 21,2%.

https://forklog.com/exclusive/ai/kapitulyatsiya-ili-evolyutsiya-pochemu-majnery-delayut-stavku-na-iskusstvennyj-intellekt