Росстат увидел торможение цен - помог отдых у моря и сезонность при стабилизации цен на топливо.

Аннуализированная инфляция в России:

🔽 Недельная (21 июля — 27 июля) = 0,04%*365/7 = 2,09%

🔽 За последние 4 недели = (16,16 + 8,86 + 8,86 + 2,09) / 4 = 8,99%

🔼 За последние 3 месяца = 6,99% → 7,03%

С начала года накоплено 4,86 % за 208 дней

37,9% позиций из недельной инфляции снижаются (32,4% на прошлой неделе):

— 57 позиций рост цен

— 10 позиции нейтрально

— 41 снижение цен

🔹Проблемы с топливом начинают ослабевать, все больше регионов снимают ограничения на продажу топлива, Бензин +0,6% и Дизель (-0,1%). В будущие недели жду перехода к снижению цен в среднем по России, пока же на карте заправок очевидны затруднения.

Существенно более низкие оценки недельной инфляции получены за счет отдыха у моря Черное море (-8,5%), ЮВА (-7,96%) за неделю. Также свой вклад вносит сезонность – овощи начали дешеветь. Медианный рост цен составил +0,06% за неделю, говорить о стабилизации цен по широкому кругу товаров рано, но есть основания перехода недельных данных в отрицательную зону.

🔹Деловая активность организаций в России (индекс предпринимательской уверенности Росстата) в июле 2026 года:

— в добывающих производствах снизился на 2,1 п.п. до (-5,2%);

— в обрабатывающих производствах вырос на 0,7 п.п. до (-1,2%).

🔹ВВП России во II квартале вырос на 0,9% г/г, по итогам I полугодия — на 0,3% г/г — оценка Минэкономразвития. Пока удается показывать положительную динамику за счет бюджетных расходов и оборонно-промышленного комплекса.

🔹Совокупные финансовые результаты (чистая прибыль) организаций в январе-мае 2026 года снизилась на 1% по сравнению с 5 месяцами 2025 года. По многим отраслям есть существенный рост прибылей на 20% и более, а отдельные подотрасли показывают кратный рост прибыли:

— НИОКР 3.3х

— Строительство инженерных сооружений 3.7х

— Производство нефтепродуктов 2.1х

Жаль только, что они занимают малую долю в ВВП.

По крупным:

— сельское хозяйство (-28%)

— обрабатывающие производства (-16%)

— обеспечение электрической энергией, газом и паром +17% (тарифы)

— добыча полезных ископаемых +48% (конъюнктура на мировых рынках)

— водоснабжение; водоотведение, организация сбора и утилизации отходов +78% (тарифы)

— торговля оптовая и розничная +46% (крепкий курс рубля при сохранении цен)

🔹Минфин не размещал ОФЗ, ставки остаются неприемлемо высокими для займов государства.

По рынкам:

🔹Акции — успешный ретест 2000 пунктов по индексу IMOEX. Индекс RTS пока не взял 900 пунктов, но удержался выше 880 и при укреплении рубля обратно к середине канала 11-12 по юаню должен также показать позитивную динамику. Рынок акций постепенно переходит к росту после стольких недель снижения, но до восстановления котировок еще очень далеко (2620 по IMOEX).

🔹Валютный рынок показывает снижение стоимости заимствования юаня на 1 ночь (RUSFAR CNY) до нормальных значений вблизи 3%, подтверждая вчерашнюю гипотезу о влиянии на курс оферт по облигациям РУСАЛа. Если все так, то завтра курс рубля перейдет к укреплению.

🔹ОФЗ также закрывают день на позитивной ноте благодаря отмененным аукционам Минфина. Основное сопротивление по RGBI – 115,5 пунктов (min зимы 2025-2026 г) еще впереди, где, вероятно, произойдет возврат размещений ОФЗ.