Second opinion

Second opinion

Очень часто мы повторяем одни и те же утверждения, не подвергая их серьезному критическому анализу.

И если эти утверждения звучат со всех мест, а потом со стороны коллег и друзей, мы к ним привыкаем и далее строим наши стратегии, уже базируясь на этих «постулатах».

Как результат, случаются сильно неожиданные события, к которым мы даже близко не готовы.

Как с этим бороться?

Один из способов — включать в совет директоров или правление независимых членов из других отраслей.

Не членов команды, которым Вы платите зарплату и которые от Вас зависят, а по-настоящему успешных людей, которые могут иметь независимое мнение и спорить с собственником даже тогда, когда это ему не нравится.

Ещё полезно иметь в окружении людей с «нестандартным и часто неожиданным взглядом».

«Второе мнение» нужно не потому, что «первое» ошибочно. Альтернатива нужна для улучшения финального решения, снижения рисков и нахождения путей резкого увеличения прибыли.

Помню, как в первые годы работы в ЛМС мы часто спорили с председателем совета директоров.

Практически любое решение подвергалось критическому анализу. Но в споре, обсуждении часто рождались идеи и пути по существенному росту прибыли.

Наверное, именно такой подход позволил увеличить капитал и бизнес на пару порядков за 5 лет.

Приведу подборку миноритарных, неожиданных и даже провокационных идей, которые позволят почеленджить Ваш взгляд на фондовый рынок, экономику и ситуацию в целом.

1. «Мобилизация после выборов»

Утверждение, что мобилизация не может произойти до выборов в Госдуму у меня вызывает удивление.

Во-первых, кому какое дело на точный процент той или иной партии в условиях глобальных вызовов?

Во-вторых, это честнее. Сначала объявить о непопулярном решении, а уже потом проводить выборы.

Я не утверждаю, что мобилизация будет, я лишь подвергаю сомнению, что её сроки увязаны на выборы в Госдуму.

2. Этот тезис подсмотрел у Элвиса: мобилизация — не негатив для рынка, так как позволит быстрее закончить СВО.

Тоже интересный пример альтернативного мнения. Из него следует, что если мобилизация случится, то она будет в раз пять крупнее предыдущей. Нужно создать критический перевес в силах.

3. Девальвация поможет российской экономике

Все так ждут доллар по 100 рублей. Да, это поможет экспортерам, но как быть другим отраслям? Мы экспортируем лишь немногим больше, чем импортируем.

Положительное сальдо счета текущих операций платежного баланса РФ в прошлом году составило всего 2% ВВП.

То есть девальвация поможет лишь ограниченному кругу экспортеров, но усугубит сложности с импортом и покупательной способностью населения и бизнеса.

4. Главный риск российского рынка акций — не столько падение прибылей, сколько нехватка ресурсов на инвест программы

И энергетика и РЖД и Газпром и машиностроение — все они требуют триллионов на модернизацию. А где их взять в стагнирующей экономике без иностранных инвестиций?

Поэтому компании боятся выплачивать дивиденды и показывать высокий FCF- чтобы не отобрали. В условиях острого дефицита ресурсов приоритеты их использования понятны. И дивиденды там не на первом месте.

В этом смысле Сбербанк, ИнтерРао и Роснефть кажутся более защищенными, чем частные компании.

Но будущий дефицит ресурсов настолько большой, что даже им не хватит в следующие годы.

Поэтому как я не присматривался к дешевому ИнтерРао, так и не купил их.

Источник: https://telegram.me/AlexKles/313