Итоги июля 2026. Мосбиржа развернулась вверх, а я начал сливать. Совпадение? Не думаю.

Итог месяца: -3,4%

Я системно торгую максимально разнообразным набором фьючерсов на срочном рынке Мосбиржи. Сейчас в моем портфеле 29 инструментов, удовлетворяющих требованиям по ликвидности. Торговые стратегии включают как трендовые, так и контртрендовые правила открытия и удержания позиций. Скорость торговли — очень медленная, оборот (открытие и закрытие) средней позиции по всему портфелю происходит примерно раз в две недели. *

* Я решил добавлять это введение к каждому ежемесячному отчету, чтобы новым читателям было более понятно о каком виде торговли идет речь.

Пик на графике, когда был переписан HWM, пришелся на пятницу той самой 19-й недели подряд падения российского рынка. К сожалению, на таких разворотах, какой случился дальше, долгосрочные трендовые стратегии всегда теряют. Правда, как мы увидим позже, фьючерсы на российскую фонду все равно принесли хорошие прибыли, так что сложно винить в убытках только этот «полицейский» разворот рынка акций. Вторая причина в том, что другие инструменты не смогли нивелировать просадку, в моменте не оказалось хороших трендов, а прибыли получились немного меньше убытков. Кстати, месячный результат стал худшим с рекордного провала января 2025-го.

Так как счет попал в просадку * (почти 6%), то я решил провести запланированное увеличение мультипликатора диверсификации — примерно на 20%. Добавление новых инструментов, особенно в предыдущем месяце, увеличило число независимых ставок портфеля. С предыдущим мультипликатором было бы сложно добиться целевого уровня риска.

* Стремление добавлять риск или капитал в периоды просадок (психологически вполне объяснимое) не подкрепляется теоретическими исследованиями, но я пока ничего не могу с собой поделать ))

Лидеры и аутсайдеры месяца

Лидеры месяца:

GZ: +28,47% (шорт)

NG: +25,21% (шорт)

MM: +16,03% (шорт)

Аутсайдеры месяца:

BB: -31,90% (шорт)

FF: -29,80% (шорт, лонг)

SQ: -17,87% (лонг)

Из интересного:

📈 GZ и MM — это остатки прибыли по шортам фонды (короткие позиции сокращены, но до сих пор открыты).

📈 Движения натурального газа сложно комментировать, он живет своей жизнью, как-то связанной с погодой в США. Дал прибыль, и слава Богу.

📉 А вот европейский газ, вероятно, принес убыток по шорту из-за нового витка обострения в Ормузе. Но и лонг, в который я перевернулся во второй половине месяца, тоже не обрадовал.

📉 BB — это акции Алибабы. Они начали расти после затяжного снижения, а SQ — ETF на акции сектора полупроводников - наоборот, испытал существенное снижение. Про текущий сентимент на рынке высоких технологий рекомендую почитать вот этот интересный пост.

Риск портфеля заметно снизился до 91% (в июне был 98%) * ** Такая динамика вполне типична в периоды просадок — система сокращает позиции, риск уменьшается.

* Это средний риск портфеля в % от моего целевого риска. На риск влияет ковариационная матрица и текущие веса компонентов портфеля. Риск 91% говорит о средней силе трендов.

** Я не сохраняю ежедневные значения фактического риска, поэтому для этого раздела отчета использую бэктест, а при увеличении мультипликатора диверсификации (см. выше), значения риска увеличились на всей истории.

Цитата от магов рынка

Чтобы разнообразить скучные ежемесячные отчеты я добавляю в конце каждого текста поучительные цитаты из «магов рынка» (настоящих, от Джека Швагера, а не самозванных от Александра Шадрина) на какую-нибудь тему моего поста.

Сегодня будут цитаты почти не связанные с текущим рынком и отчетом. Но навеяны они очередной попыткой инфоблогеров сделать вид, что они ловко поймали нынешнее дно рынка. Также это про один из главных выводов всей серии Швагера — зарабатывать на бирже можно множеством разных способов, в том числе и строго противоположных.

Я всегда был «трейдером разворота», ибо уверен, что наибольший выигрыш дают развороты рынка. Все говорят, что ловить вершины и основания — безнадёжное дело. Вместо этого нужно ловить тенденции в середине, где и получать весь выигрыш. Но лично я за 12 лет часто упускал добычу на середине, зато поймал массу вершин и оснований.Пол Тюдор Джонс, «Биржевые маги»

Я никогда не пытаюсь купить на дне или продать на пике. Даже если вам удаётся поймать дно, рынок может годами болтаться на этом уровне, связывая ваш капитал. Вам совершенно не нужна эта позиция до тех пор, пока не начнётся движение. Нужно ждать, когда движение наберёт скорость, и только тогда выходить на рынок.

— Т. е. вы считаете, что многие трейдеры совершают ошибку, когда тратят слишком много усилий, пытаясь купить на дне и продать на пике?

— Совершенно верно. Они пытаются навязать рынку своё собственное мнение относительно того, что произойдёт. Правильнее было бы следить за движением рынка.

Рэнди Маккей, «Новые маги рынка».

Всем хорошей торговли!