Рекордные результаты и новые угрозы. Что происходит с Ozon

Ozon отчитался о пятой квартальной прибыли подряд. Рынок отреагировал на эту новость 5-процентным ростом котировок. Но одновременно над компанией нависает тень тяжелых событий. Непрекращающиеся атаки БПЛА на инфраструктуру ключевого конкурента, Wildberries, создают для маркетплейса серьезные риски.

Вместе с экспертами Finam.ru решил разобраться, насколько сильны финансовые позиции Ozon и чем для него могут обернуться трудности WB.

Отчет Ozon как товар с витрины — цифры радуют глаз

Ozon в четверг, 30 июля, опубликовал финансовые результаты по МСФО за второй квартал 2026 года. На первый взгляд все превосходно: выручка выросла на 47% год к году, достигнув 334,2 млрд рублей. Чистая прибыль подскочила в 27 раз — с 359 млн до 10,1 млрд рублей. Оборот GMV достиг 1,3 трлн рублей, а количество заказов увеличилось на 73% — до 934,3 млн штук. Количество активных покупателей выросло на 14% — до 69,2 млн человек.

E-commerce-сегмент остается основой бизнеса. Его выручка выросла до 273,8 млрд рублей, скорректированная EBITDA — до 38,2 млрд. Чистый поток денежных средств от операционной деятельности маркетплейса составил 38,5 млрд рублей.

Финтех-направление тоже продолжает набирать обороты. Его выручка достигла 69,7 млрд рублей, а скорректированная EBITDA составила 19,7 млрд. Активы, приносящие процентные доходы, выросли до 947,8 млрд рублей, а привлеченные средства клиентов увеличились — до 755,9 млрд рублей. Однако увеличилась и стоимость риска кредитного портфеля — до 12,8% (”плюс” 1,4 п.п. г/г). Компания объясняет это “взвешенным подходом к резервированию с учетом макро-рисков”. Красноречив и другой показатель: чистая процентная маржа финтеха снизилась на 2,4 процентных пункта — до 9,6%.

Почему Ozon пока везет — риски под контролем

Несмотря на удачный отчет, Ozon открыто признает наличие рисков и факторов неопределенности, связанных с текущей конъюнктурой. Компания, в частности, не исключает в будущем возможность повреждения своей инфраструктуры в результате внешних воздействий (теперь это официально часть операционной реальности).

“Подобные инциденты могут привести, в том числе к локальным перебоям в операционных процессах, потерям и дополнительным расходам, а также к выбытию и обесценению основных средств Ozon, что, в свою очередь, может негативно сказаться на бизнесе, перспективах развития, финансовом положении и результатах ее операционной деятельности”, — говорится в отчете.

Меры по минимизации этих рисков, по заверению компании, носят комплексный характер и реализуются в максимально возможном объеме. Какие именно, не уточняется.

Но пока Ozon только предупреждает о рисках, его основной конкурент — Wildberries — уже ощущает их в полной мере. С середины июля БПЛА атаковали более десятка складов Wildberries в разных регионах России. Основатель маркетплейса Татьяна Ким заявила, что все склады застрахованы, но стандартные полисы не покрывают риски от ударов БПЛА и терактов. WB уже начал искать склады в Казахстане.