🔵 ВТБ всегда будет куканить миноров

ВТБ снова показал отчет по МСФО, хотя логичнее было бы назвать его отчет по БДСМ для миноров. Но миноры уже привыкли и превратились из инвесторов в мазохистов, которые любят не прибыль, а порку. Ладно, смотрим отчет за 1П2026. А выводов не буду делать, они слишком очевидны.

👋 Кто тут не любит синий цвет?

Дратути, с вами снова Лекс, и я веду канал Пассивный доход о том, как не покупаю акции ВТБ;)

Моя стратегия — доходная: я инвестирую в то, что приносит живые деньги уже сейчас, а не мифические иксы «когда-нибудь». Так сказать регулярный пассивный доход.

Если коротко — дивидендные акции, корпоративные и государственные облигации, фонды недвижимости с выплатам. Раз в месяц пополняю портфель на уже 30 000 рублей — бюджет пока позволяет только так, но регулярность — наше все 💪

Моя главная цель — получать денежный поток любыми способами. Все мои пополнения, покупки и полученный пассивный доход можно увидеть в моем публичном портфеле.

Миноры ВТБ заплатили за всё

Ключевые плохие показатели (про хорошие не хочу писать):

Чистая прибыль: 225,2 млрд ₽ (-19,8%) — было 280,8 млрд ₽.

Прибыль, приходящаяся на акционеров: 216,1 млрд ₽ (-20,4%) — было 271,4 млрд ₽.

Прибыль на акцию (EPS): 22,6 ₽ (-52,6%) — было 47,7 ₽.

Доходы от операций с финансовыми инструментами: 118,8 млрд ₽ (-62,4%) — было 316,3 млрд ₽.

Непроцентные расходы: 321,4 млрд ₽ (+12,4%) — было 286,0 млрд ₽.

Расходы на персонал и административные: 285,9 млрд ₽ (+15,7%) — было 247,0 млрд ₽.

Средства клиентов: 27,6 трлн ₽ (-1,2%).

Ну и так далее, но важнее всего вот это:

❌ прибыль на акцию −52,6%;

❌ торговые доходы −62,4%;

❌ прочие финансовые доходы −53,7%;

❌ доходность активов НПФ −36,9%;

❌ процентные доходы −14,2%;

Прибыль снизилась почти на 20% год к году: 280,8 → 225,2 млрд рублей. Прибыль на акцию вообще схлопнулась с 47,7 до 22,6 рубля (-52,6%). Тут свою роль сыграли допки, а миноров как всегда послали на 3 буквы. На одну акцию остается все меньше прибыли, а скоро они сами должны будут платить Банку. ХОТЯ СТОП!!! А ОНИ УЖЕ ЗАПЛАТИЛИ!

Банк десятилетиями умудряется одновременно рассказывать про интересы акционеров и регулярно устраивать такие фокусы с капиталом, что любой минор осознает, что он здесь не совладелец, а резиновая кукла.

Схема уже классическая:

Сначала «Заработали прибыль», потом «Пообещали дивиденды», затем «Сделали допэмиссию» и как финал «Объяснили, что это ради будущего». Похоже на сцену из немецких фильмов 😉

Особенно забавно выглядят заявления менеджмента. Просто классика:

— Андрей Костин (2024): банк рассчитывает возобновить дивиденды.

— Дмитрий Пьянов (начало 2025): менеджмент рекомендует дивиденды не выплачивать, потому что капитал важнее.

— Потом: дивиденды все-таки появились… одновременно с гигантской допкой. Отличный аттракцион: одной рукой приманили, другой простимулировали очко.

Это не случайность, а стиль управления

За последние годы ВТБ столько раз разводил акционеров допками, что дивиденды на этом фоне ощущаются как кешбэк после покупки своих же денег с наценкой.

Лично для меня ВТБ — это не инвестиция. Это даже не казино. Это БДСМ-клуб, в котором роль инвесторов единственная — мазохист. Я в это синее днище не инвестировал и инвестировать не собираюсь. Оно хуже Газпрома и Евротранса. Хотя… Не уверен;) Как считаете, что хуже — ВТБ или Евротранс?

Мои ссылки: публичный портфель | телеграм-канал | Смартлаб | Дзен | MAX