Обновите уже аватарку!

Меня немного раздражают люди, которые годами не обновляют фото в профиле.

Общаешься, обсуждаешь дела, постепенно привыкаешь к человеку с аватарки. Потом встречаешь его где-нибудь на конференции — а там вроде он, только лет на 15 старше. Ну приехали.

Блин, лучше уж котика поставьте. Или какого-нибудь культового персонажа. Они хотя бы не создают ложных ожиданий.

Вот примерно такие же отношения сейчас с Сургутнефтегазом $SNGS / $SNGSP

Вроде и хочется снова добавить в портфель префы Сургутнефтегаза — этакую квазивалютную «облигацию» с прицелом на ослабление рубля. Но половина 2026 года уже прошла, а последняя публичная МСФО — за 2023-й. Отчётности за 2024 и 2025 годы до сих пор нет.

Окей, РСБУ за 2025-й компания раскрыла, но и там инвестору, как бы сказать, оставили простор для воображения.

Выручка — X.

Себестоимость — X.

Валовая прибыль — X.

Прибыль от продаж — тоже X.

Финансовые вложения в балансе тоже скромно обозначены буквой X.

Зато чистый результат известен: убыток 251 млрд рублей против прибыли 923 млрд годом ранее. Ну ок, хоть что-то.

Формально всё понятно: компания воспользовалась возможностью ограничить раскрытие информации. Время сейчас такое, понимать надо.

Но с точки зрения инвестора получается забавно. Акции купить можно, а нормально понять, что именно ты покупаешь сейчас, уже сложнее. Без свежей отчётности трудно оценить динамику бизнеса, структуру активов, денежные потоки, реальную прибыльность и сравнить компанию с конкурентами.

В итоге фундаментальный анализ начинает напоминать историю со старой аватаркой: какие-то данные есть, но насколько картинка соответствует текущей реальности — большой вопрос.

Особенно это заметно на фоне компаний, которые раскрываются нормально. $SBER каждый месяц публикует результаты по РСБУ, а $MOEX ежемесячно раскрывает объёмы торгов и ежеквартально — результаты по МСФО. Есть и другие эмитенты, которые регулярно публикуют операционные показатели, квартальные результаты, презентации, проводят звонки с инвесторами.

Это не просто хороший тон. Прозрачность повышает доверие к компании и снижает неопределённость для инвестора. А это вполне может монетизироваться в более высокой оценке бизнеса и более низкой стоимости капитала.

Так что к̷о̷л̷л̷е̷г̷и̷, ̷о̷б̷н̷о̷в̷л̷я̷й̷т̷е̷ ̷ф̷о̷т̷о̷г̷р̷а̷ф̷и̷и̷ эмитенты, обновляйтесь почаще. А инвесторы — прежде чем покупать, проверяйте, свежее «фото»

Ричард Хэппи в Telegram | MAX

---

Частный инвестор, автор канала «Ричард Хэппи», бесплатных курсов по облигациям и дивидендным акциям, а также стратегий автоследования «Рынок РФ» и «ОФЗ/Корпораты/Деньги».