ЦБ снизил ставку до 14%! Рынок акций все же развернулся вверх?

В пятницу ЦБ снизил ключевую ставку на 0,25 п.п., до 14%, что было позитивно воспринято рынком акций, полагаю, впервые за весь цикл снижения ставки. Сразу после решения индекс ММВБ взлетел примерно от 2100 пунктов к 2160, после чего скорректировался, а затем снова перешел к росту. И даже несмотря на ухудшившиеся обновленные прогнозы регулятора, рынок акций отреагировал позитивно. Давайте посмотрим, появились ли какие-то среднесрочные перспективы продолжения роста рынка, или всё же стоит ждать возобновление падения.

Это, конечно, удивительно, но рынок отреагировал довольно позитивно на решение ЦБ, в результате чего до конца дня индекс продолжал расти и практически подошел к уровню 2200. Ранее цена смогла закрепиться снова над линией глобального нисходящего тренда, что говорило о возможности отскока рынка на решении ЦБ.

Как и предполагал в прошлом обзоре, ЦБ снизил ставку на 0,25 п.п., до 14%. Но изначально я ожидал, что на этом решении и незадолго до него рынок все же сможет упасть. До ставки рынок действительно корректировался, и цена упала почти до 2080. Но здесь же ее опять встретила линия глобального нисходящего тренда, которая уже в третий раз тестировалась индексом. И снова цена удержалась выше нее. Поэтому цене на решении ЦБ удалось оттолкнуться от этой линии к 2160, после чего рынок скорректировал практически всю волну роста от решения ЦБ по ставке и продолжил рост уже до конца пятницы.

По-моему, впервые за последний год, впервые за все время снижения ключевой ставки, мы видим действительно позитивную реакцию рынка на решение регулятора. Все предыдущие разы, когда ЦБ объявлял о своем решении, рынок негативно реагировал на него, часто закрывая день на минимумах.

Сейчас же произошло все наоборот. Вероятно, это связано с тем, что рынок ожидал не просто сохранения ставки, как писал в четверг, а даже повышения ставки. ЦБ, судя по всему, удивил рынок, хотя его решение было вполне предсказуемым. Он с большой вероятностью должен был снизить ставку на этом заседании, еще согласно его ранним прогнозам. На учет новых факторов, которые формировали ожидания рынка и ускорили рост цен в последнее время, у регулятора обычно уходит немало времени. Поэтому было бы странно, если бы ЦБ в пятницу повысил ставку.

Но он действительно мог ее сохранить. И на мой взгляд, что возможное сохранение ставки, что и небольшое снижение ставки в целом было заложено в рынок еще давно, еще в конце июня, когда рынок перешел к сильному падению.

И все же мне казалось, что реакция будет изначально негативной, а потом уже рынок снова перейдет к росту. Но это бы произошло, если бы цена снова закрепилась под линией нисходящего тренда. Учитывая, что она не смогла этого сделать и осталась над ней, рынок отскочил сразу на объявлении ставки.

Технически здесь все же не хватает коррекции. Как ни смотри на этот график, но коррекция хотя бы к 2040-2050 здесь технически очень нужна. В целом, глобально, похоже, рынок разворачивается вверх. Как предполагал в прошлом обзоре, эта неделя действительно закрылась зеленой свечой впервые спустя 19 недель безостановочного падения. Юбилейные 20 недель все-таки рынок не дал. А жаль. Теперь, получается, мировой рекорд безоткатного падения рынка будет составлять 19 недель подряд. Число не такое красивое, но в этом отношении мы в любом случае впереди планеты всей.

Ранее, неделю назад, я прогнозировал, что рынок упадет к 1900 и оттуда перейдет к приличному отскоку, если не закрепится ниже 1950. В расчете на это, возле 1910-1920 покупал фьючерс на индекс, ожидая рост хотя бы к 2000.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с развернутой статистикой и результатами всех своих прогнозов в общедоступном канале за целый год. Результаты отличные! Например, доля успешных прогнозов по индексу составила 87%! Присоединяйтесь к каналу!

Именно это в итоге и произошло. Довольно быстро рынок оттолкнулся от 1900, развернулся вверх и преодолел все локальные нисходящие тренды, что привело к ускорению роста и пробою уровня 2000, а затем и достижению глобального нисходящего тренда возле 2120. Рынок вырос даже быстрее, чем предполагал. Впрочем, обычно именно так и бывает, когда рынок разворачивается после длительного падения. Так что этот отскок был неизбежен, ведь последняя 19-я неделя падения была самой большой по величине, как я тогда заметил в своей статье, что говорило либо о последующем мощном отскоке рынка, либо же о продолжении падения с еще большей скоростью (но это уже было маловероятно, поскольку для этого трудно было бы найти повод).

Так как в четверг локальный аптренд был пробит, технически вполне можно было скорректировать эту волну роста значительно сильнее, уж хотя бы еще на 40 пунктов ниже, а в идеале до уровня 2000, чтобы протестировать эту поддержку сверху, ведь до нее во вторник рынок вплотную не добрался и оставил незакрытый гэп. Не то чтобы это прям обязательное условие для продолжения роста, но такой разворот выглядел бы гораздо надежнее, чем то, что мы сейчас имеем.

Пока уровень 2200 еще не удалось преодолеть, думаю, есть шанс снова откатиться. Если же цена преодолеет уровень 2200 и закрепится выше него, то, скорее всего, рост продолжится в сторону 2300. Но это будет уже видно в понедельник, пока ситуация остается спорной. Ранее писал, что если индекс пробьет 2150, то сможет ускорить рост к уровню 2200. Практически это и произошло в пятницу вечером, даже несмотря на негативные прогнозы ЦБ.

Хотя не могу сказать, что риторика была жесткой. Скорее, она была нейтральной или умеренно жесткой. Теперь прогноз инфляции повышен с 4,5-5,5% до 6-7% по итогам этого года. А прогноз по средней ставке на 2027 год был сильно повышен с 8-10% до 10,5-12,5%, что ожидаемо. Я еще в июне говорил, что эти прогнозы будут пересмотрены вверх, потому что это слишком низкое значение ставки, оно не может быть достигнуто в 2027 году.

Но ЦБ также повысил прогноз и на среднюю ставку в 2026 году. Теперь базовый сценарий предполагает среднюю ставку в диапазоне 14,5-14,6%, что практически исключает возможность дальнейшего снижения ставки во втором полугодии 2026 года. Разве что еще максимум на 1 п.п., и то это маловероятно, с учетом того, что инфляция снова перешла к росту. Так что в скором времени, вероятно, уже где-то в середине осени может возникнуть вопрос, а не стоит ли начать повышать ставку. Все будет зависеть от того, насколько сильным будет инфляционное давление.

Думаю, следующая неделя будет показательной. Если индекс не сможет загасить накопленный рост за эту неделю, то, скорее всего, ему удастся глобально перейти к росту в сторону уровня 2500. При этом хорошо бы увидеть в начале недели коррекцию в область 2000-2100, желательно ближе к 2000, но никак не ниже. И если рынок удержится, и оттуда пойдет приличный отскок, то можно будет считать, что рынок развернулся вверх. Это и сейчас так кажется, но хотелось бы проверить на прочность пройденные поддержки.

Как и в последние месяцы, все так же могу сказать, что рынок акций фундаментально не выглядит привлекательным, однако спекулятивные покупки бумаг (в моем случае фьючерса на индекс) уместны в области сильных поддержек, если ограничивать по ним риски. И в области 1900-2000 покупки оказались очень выгодными. Надеюсь, рынок даст еще технически необходимый откат, где можно будет снова надежно купить бумаги. О любых изменениях обязательно сообщу на своём канале.

Для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Обязательно присоединяйтесь сейчас, чтобы не упустить ключевые финансовые возможности уже в ближайшем будущем!

В общем, похоже, что рынок акций, действительно, глобально развернулся вверх. А его реакция на заявления ЦБ оказалась довольно позитивной, чего мы не наблюдали раньше. Такое впечатление, что как будто бы на рынке что-то стало фундаментально меняться. Посмотрим, как рынок поведет себя на следующей неделе.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!