Как меняется интерпретация финансовых мультипликаторов в зависимости от сектора
На российском фондовом рынке один и тот же мультипликатор может означать разное в зависимости от сектора. В этом и заключается главная ошибка механического анализа: инвестор видит “низкий P/E” или “дешевый EV/EBITDA”, но не учитывает, как именно в отрасли формируется прибыль, сколько капитала требует бизнес и насколько устойчив денежный поток. Поэтому универсального мультипликатора не существует. Все они работают только в контексте конкретной бизнес модели. Для одних компаний низкие мультипликат