Взгляд на Positive глазами айтишника. Часть 3

Часть 1

Хочу ещё прокомментировать пару тезисов, которые мне «резанули ухо»:

У компании сохраняется странная статья “расходы на продажу”, которая регулярно отъедает 20% годовой выручки. Это говорит о том, что в компании зарабатывают сейлзы, а не акционеры. Подобной странной статьи нет больше ни у одной софтовой компании.

Во-первых то, что зарабатывают продавцы, а не акционеры — это на мой взгляд хорошо, а не плохо. Профессиональные сотрудников мало, и они тоже хотят хорошо кушать. Во-вторых, я уверен, что в эти расходы включены не только маркетинговые траты на конференции и хакатоны, но и ретро-бонусы для клиентов. Помните скандалы, когда Microsoft коррумпировал чиновников, чтобы они покупали их продукты в госкомпании? Если позитив применяет передовые практики лидеров мирового рынка, это на мой взгляд плюс, а не мину. Кстати, в одном из комментариев к предыдущим частям, один из читателей подтвердил моё предположение.

компания неизвестно кому выдала займы, которые должны быть возвращены в 2027 году (2,04 млрд). Проценты по займам начисляются, но не выплачиваются (капитализируются)» Я подозреваю, что компания финансирует убыточное на сегодняшний день производство железок. И то, что она это делает из собственных ресурсов, а не платит бешенные проценты банкам, при текущей ставке ЦБ, это тоже плюс, а не минус.

Какие выводы я могу сделать из всех этих многих букв. Позитив уже зарабатывает на рынке кибербезопасности с помощью своего достаточно зрелого ПО. Разрабатывает новые для себя направления в виде железа и делает это крайне успешно. За 3 года, от демонстрации прототипов у них уже есть готовые продукты, которые в течение нескольких лет будут конкурировать с мировыми лидерами в виде Palo Alto, Check Point, Fortinet. И именно с акциями и капитализацией этих компаний нужно сравнивать позитив. Cisco несколько выбивается из этого перечня, поскольку у них основной вид деятельности это сети, а не кибербез.

Эра свободного интернета подошла к своему завершению. Все страны будут стараться контролировать выход своего населения в интернет, как сейчас контролируют СМИ. Telegram удалили из App Store в Индии после временной блокировки мессенджера из-за «сливов» экзамена NEET — РБК

Конкурентов из «недружественных стран» будут блокировать, как американцы уже заблокировали Huawei и TikTok. Развивающиеся страны, которые не захотят, чтобы у них организовали цветную революцию, вместо полной блокировки интернета будут внедрять инструменты, которые будут уметь точечно враждебные ресурсы и блокировать VPN протоколы для их обхода. Поэтому перспективы позитива ограничиваются не только отечественным рынком. Перед ним в перспективе доступны все страны БРИКС.

p.s. Статью писал до конференции СмартЛаба, хотя выкладывать начал после конференции. Судя по текущим новостям от Полюса и состоянию моего портфеля, хочется пить, а не заниматься блогерством. Надеюсь на ваше понимание. Однако хочу добавить к статье некоторые картинки с конференции и короткие комментарии.

Хоть Лаборатория Касперского и Позитив работают на одном рынке информационной безопасности, на самом деле они работают в разных сферах. Точки пересечения, где они реально конкурируют очень узкие на данный момент. Посмотрим, что будет дальше.

С кем торгует Позитив? Как я и предполагал это страны СНГ и страны БРИКС. Доля доходов от экспорта у позитива всего 3% со слов Юрия Мариничева. Безусловно есть куда расти.

Васили Олейник в своем портфеле держит 7.5% Позитива. (По крайней мере держал на момент конференции, интересно что сейчас)

В заключении столь длинного эпоса про Позитив хочу оставить мысль, которую я вынес из этой конференции. Неважно насколько компания хороша и чем она занимается. Если денежная масса М2 растёт, то и акции растут, а если ЦБ грозится опять начать поднимать ставку, то и акции летят в пропасть.