💸 Сколько дивидендов Сбер уже заработал для инвесторов за 1 полугодие?

Сбер отчитался за 1 полугодие 2026 года. Отчет отличный – разбираю результаты для вас.

✔️ Прибыль Сбера 1 пол. 2026 = 1 020,1 млрд руб. (+18,7% г/г)

✔️ Прибыль Сбера 2 кв. 2026 = 511,6 млрд руб. (+21% г/г)

То, что мы видим по темпам роста прибыли Сбера в РСБУ — мы увидели и в отчете МСФО. Результаты Сбера прогнозируемые.

✔️ Спасибо рекордной процентной марже в 6,69% во 2 кв. 2026 года (по году Сбер ждет 6,2%, я более оптимистичен).

✔️❌ По резервам, COR (стоимость риска) во 2-м кв. всего 1% (в 1-м был 1,3%). При этом Сбер прогнозирует COR в 1,4% по году, таким образом, закладывает некоторый рост резервов далее (на мой взгляд, скорее страхуются).

Я также отмечу, что за 1П 2026 Сбер потерял на обесценении активов и прочих резервов 50,1 млрд руб., на торговых операциях 22,1 млрд руб., на непрофильной деятельности 87,7 млрд руб.

Часть этих убытков — разовая, часть при желании можно сократить. То есть у Сбера есть резерв для того, чтобы результаты во 2П 2026 года не упали, даже если резервы немного подрастут.

➡️ Прогнозы

Я сохраняю прогноз по прибыли Сбера за год на уровне 2 000,5 млрд руб.

💸 Дивиденды

За 1 пол. 2026 года Сбер заработал 22,58 руб. на 1 акцию дивидендами.

Я сохраняю прогноз в 44,29 руб. на 1 акцию, доходность к текущей цене составляет 16,1%. Это одна из лучших доходностей на всем рынке в самой крепкой бумаге.

📊 Оценка компании

Сбер оценивается в 3,1 прибыль и 0,65 капитала на конец года, конечно, это очень дешевая оценка.

Я искренне не понимаю, как бумага может торговаться с дивидендом в 16,1%, который растет из года в год при ключевой ставке 14%, которая еще и снижается.

Не понимают этого и в Сбере, первый зампред правления Тарас Скворцов сегодня сказал: «Рынок очень сильно перепродан. Капитализация Сбера очень сильно занижена».

Рассчитываю, что недооценка постепенно будет уходить за счет роста акций Сбера. Поздравляю инвесторов с отличным отчетом Сбера за 1 полугодие!

Не забудьте поставить лайк, если полезно!

Больше обзоров российских компаний читайте у меня в канале, сегодня-завтра опубликую разбор результатов Яндекса, подпишитесь, чтобы не пропустить:

Телеграм: t.me/Vlad_pro_dengi

Макс: max.ru/Vlad_pro_dengi