Склад Wildberries остановился, бюджет включил печатный станок, а старый рынок газа закончился — лучшее на Smart-Lab

Российскийрынок акций на прошлой неделе снова испытывал инвесторов на терпение. Но обсуждали на Smart-Lab далеко не только котировки.Читатели разбирались, кто может выиграть от проблем Wildberries, действительно ли бюджет начали финансировать через печатный станок, что теперь будет с рынком газа и насколько надёжна китайская дружба, когда дело доходит до бизнеса и санкций.

Собрали публикации, которые читали, обсуждали, сохраняли и активно плюсовали.

Главным хитом недели стал пост Константина Двинского «Склад ВБ в Подмосковье всё. Что теперь будет с Ozon?».

Автор сравнил логистику двух крупнейших российских маркетплейсов. Wildberries сильнее зависит от больших централизованных складов, тогда как инфраструктура Ozon распределена по стране более равномерно.

Отсюда и главный вопрос: если одна крупная площадка Wildberries временно выпадает из системы, сможет ли Ozon перехватить часть заказов?

Логика в этом есть. Но называть Ozon «бенефициаром» происшествия всё-таки немного неловко. Примерно как обсуждать перспективы производителей стройматериалов сразу после землетрясения.

Не меньше внимания получил пост Олега Дубинского «Вместо эмиссии ОФЗ включили печатный станок. Как финансировать дефицит бюджета».

Автор посмотрел на динамику узкой денежной базы, заметил резкий рост объёма наличных денег и предположил, что государство решило закрывать дефицит бюджета не только за счёт размещения ОФЗ, но и при помощи денежной эмиссии.

Разумеется, это версия автора, а не установленный факт. Однако читателей она зацепила: под постом разгорелась активная дискуссия.

Всё-таки картина выглядит интригующе. Расходы бюджета остаются большими, объёмы размещения ОФЗ не поражают воображение, а денежная база при этом бодро ползёт вверх. В такой ситуации опытный читатель Smart-Lab начинает прислушиваться: не слышно ли где-нибудь тихого шелеста свеженапечатанных купюр?

Ещё одной важной темой недели стал газ. В материале DenebCapital «Прежний рынок газа уже не вернётся: что это значит для Газпрома и Новатэка» автор объясняет, почему даже восстановление нормального судоходства через Ормузский пролив уже не вернёт мировой рынок СПГ в прежнее состояние.

Через пролив проходила значительная часть поставок сжиженного газа, а восстановление повреждённых производственных мощностей может растянуться на несколько лет.

Для Газпрома и Новатэка ситуация двойственная. С одной стороны, дефицит предложения способен поддерживать цены. С другой — мировой рынок становится всё более политизированным, дорогим и непредсказуемым.

Времена, когда можно было построить трубу, подписать контракт на 20 лет и спокойно считать будущий денежный поток, похоже, окончательно закончились.

Активно обсуждали и пост «Крупнейший китайский производитель смартфонов присоединился к санкциям против VK».

Речь идёт об ограничениях со стороны Huawei в отношении продуктов, связанных с VK. Но интересна здесь не только сама новость.

Она в очередной раз разрушает удобную картину мира, в которой китайская компания автоматически считается полностью безопасным и надёжным партнёром для российского бизнеса.

На деле современный китайский смартфон — это не «братское устройство» из дружественной страны. Это продукт глобальной корпорации, у которой есть международные контракты, собственные риски, правила и юристы.

Геополитическая дружба дружбой, а доступ к магазину приложений — строго по пользовательскому соглашению.

Героем ещё одной популярной публикации стал Уоррен Баффетт. В новости «Уоррен Баффетт планирует в течение восьми лет пожертвовать все оставшиеся у него акции Berkshire Hathaway четырём семейным благотворительным фондам» рассказывалось, как легендарный инвестор собирается распорядиться оставшейся частью своего состояния.

Баффетту 95 лет, но горизонт планирования у него всё равно длиннее, чем у многих частных инвесторов, которые утром покупают акцию, а к вечеру уже полностью разочаровываются в бизнес-модели компании.

В комментариях, конечно же, быстро перешли от благотворительности к налогам, наследству и возможным способам оптимизации капитала.

На Smart-Lab даже филантропия обязана пройти полноценный инвестиционный анализ.

Одним из лидеров недели по количеству плюсов стал новый выпуск Олега Кузьмичева «Мой Рюкзак №67: Стратегическое плечо под дивиденды».

Автор честно показал, что происходит с его реальным портфелем. Счёт, на котором раньше находилось 21,5 млн рублей, продолжает снижаться вместе с российским рынком.

И именно за эту честность такие публикации и ценят.

Одно дело — читать истории об идеальных сделках, сделанных задним числом точно в нижней точке. И совсем другое — наблюдать за настоящим портфелем, в котором рынок иногда ведёт себя ровно так же неприятно, как и в портфелях остальных инвесторов.

Среди полезных материалов особенно выделилась подборка «Акции валятся, а в надёжных облигациях доходность до 18%! Топ-8 балдёжных бондов для пассивного дохода».

Автор собрал облигации с регулярными купонами и заявленной доходностью до 18% годовых.

Такие подборки особенно хорошо читаются в дни, когда рынок акций напоминает неисправный лифт. Дивиденды пока только обещают, рост обязательно начнётся когда-нибудь потом, а купон по облигации хочется получить уже в следующем месяце.

Впрочем, доходность около 18% появляется не потому, что эмитент внезапно решил поделиться с инвесторами лишними деньгами.

Перед покупкой всё равно придётся проверить долговую нагрузку компании, условия оферты, ликвидность выпуска и способность эмитента пережить ещё несколько заседаний Банка России.

Такой получилась неделя на Smart-Lab.

Маркетплейсы делили логистику, инвесторы искали признаки печатного станка, газовый рынок прощался с прошлым, а облигации снова пытались доказать, что регулярный купон иногда приятнее очередной захватывающей истории будущего роста.