Набиуллина доложила Путину о заморозке снижения ставки до осени

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина в ходе недавнего закрытого доклада Владимиру Путину четко дала понять: этим летом никаких предпосылок для дальнейшего снижения ключевой ставки нет. Несмотря на публичную риторику президента о том, что смягчение ДКП — это «естественный процесс», за кулисами регулятор включает режим максимальной жесткости. На ближайшем заседании 24 июля шаг вниз заблокирован, а текущие 14,25% — это нижний предел на ближайшие месяцы.

Набиуллина приводит несколько аргументов — так, дефицит федерального бюджета зафиксирован на уровне 6 трлн рублей. Он критически давит на инфляцию и перечеркивает базовые прогнозы ЦБ. Скачок цен на бензин и атаки на инфраструктуру создают мощный проинфляционный фон. Игнорировать его Неглинная не может. Потребительская активность и кредитование не думают замедляться

Но уже осенью экономику начнут «охлаждать» по-полной. Если к сентябрю–октябрю инфляционные тренды и дефицит бюджета не стабилизируются, регулятор готов не просто держать паузу, но и пойти на новое ужесточение. Сигнал бизнесу подан недвусмысленный: дешевых денег в ближайшие полгода не будет, а период высоких ставок затягивается вопреки всем надеждам лоббистов.

INSIDER FINANCE

Мониторинг предприятий: оценки деловой активности снизились, инвестиционной – несколько возросли

События и комментарии

Индикатор бизнес-климата Банка России в июле составил −3,6 пункта после 0,9 пункта месяцем ранее. Компании понизили оценки текущей ситуации, но их ожидания по спросу и выпуску продукции на следующие 3 месяца остаются позитивными.

Инвестиционная активность, по оценкам компаний, в II квартале 2026 года умеренно росла после спада в предыдущем квартале. Загрузка мощностей в II квартале оставалась выше, чем в период низкой инфляции 2017–2019 годов.

Ценовые ожидания бизнеса в июле выросли после снижения в течение предыдущих 5 месяцев. Предприятия улучшили оценки условий кредитования по сравнению с июнем.

Более подробно читайте в июльском выпуске информационно-аналитического комментария «Мониторинг предприятий».

Новости ЦБ РФ