Кто может выплатить дивиденды осенью

Летний дивидендный сезон на российском рынке завершён. Следующие выплаты ожидаются по результатам I полугодия или II квартала 2026 года. Разбираемся, компание компании могут выплатить промежуточные дивиденды осенью.

Индекс МосБиржи с начала года потерял более 25%. Подешевели и фундаментально крепкие эмитенты со стабильными дивидендами, поэтому сейчас могут быть интересные возможности для получения высокой дивидендной доходности.

Сейчас в Календаре дивидендов лишь две выплаты с закрытием дивидендного реестра в августе (последний день для покупки под дивиденды — 7 августа):

Акрон — 235 руб. на акцию, доходность 1,5%;

Т-Технологии — 4,59 руб. на акцию, доходность 1,8%.

При анализе мы будем опираться на историческую периодичность выплат компаниями и собственные оценки. Советы директоров будут рекомендовать выплаты после раскрытия отчётности за I полугодие.

Параметры возможных выплат

Нефтегаз

НОВАТЭК в предыдущие три года выплачивал промежуточный дивиденд за I полугодие в размере 34–36 руб. на акцию, реестр закрывался в октябре. Можно надеяться как минимум на сопоставимые выплаты и сейчас. НОВАТЭК выигрывает от высоких цен на энергоносители из-за конфликта на Ближнем Востоке, финансовые результаты компании могут улучшиться, поэтому есть вероятность и более высоких дивидендов.

Газпром нефть, Татнефть. Нефтяники выигрывают от роста цен энергоресурсов из-за конфликта на Ближнем Востоке, но возможны и негативные тенденции из-за атак на энергетическую инфраструктуру РФ и ситуации на топливном рынке. В оценках мы придерживались консервативного подхода и исходили из того, что выплаты будут примерно на уровне прошлых лет.

Финансовый сектор

Банк Санкт-Петербург — одна из лучших доходностей осени. Менеджмент сообщил о намерении направить на выплаты 50% чистой прибыли по МСФО за I полугодие против 30% годом ранее. Компания — бенефициар высоких процентных ставок.

Займер платит ежеквартально. В I квартале компания вернулась к коэффициенту payout 100%, тем не менее роста дивидендов не ждём, поскольку ужесточение регулирования сектора микрофинансирования давит на прибыль компании.

Банк Авангард платит дважды в год с регулярной отсечкой в октябре. Доходность выше средней по сектору, но бумага низколиквидная.

Технологические компании

Хэдхантер может быть в числе лидеров по дивидендной доходности. Компания планирует распределить по результатам I полугодия около 100% чистой прибыли в сентябре — октябре, потенциальная доходность — в районе 7%. Кроме того, на фоне снижения котировок Хэдхантер запустил программу выкупа акций.

Яндекс перешёл на регулярные полугодовые выплаты. Компания сохраняет фокус на росте бизнеса, доходность дивидендов при этом невысокая. В прошлый раз компания увеличила размер выплат с 80 до 110 руб. — ожидаем такой же размер выплаты по итогам I полугодия.

Потребительский сектор

МД Медикал Груп проявляет повышенную активность на M&A рынке, тем не менее у компании крепкое финансовое положение, и мы ожидаем, что она продолжит выплачивать акционерам 60% чистой прибыли в виде дивидендов.

НоваБев платит минимум дважды в год, дивидендная политика предполагает не менее 50% чистой прибыли. Ожидания сдержанные: отгрузки за полугодие снизились, а долг вырос. Мы закладываем в прогнозе выплату ниже прошлогодней.

Черкизово пропустило промежуточную выплату в 2025 году: долговая нагрузка превышала порог 2,5х, установленный дивидендной политикой. В I квартале показатель снизился до 2,3х, что формально открывает возможность для выплаты, хотя гарантий нет.

Где не стоит ждать дивидендов

Чёрная металлургия. Северсталь сообщила, что выплат за II квартал не будет: слабая конъюнктура, отрицательный свободный денежный поток. ММК и НЛМК находятся в тех же условиях, выплат от них не ожидаем.

Золотодобытчики. Менеджмент Полюса заявил о намерении приостановить выплаты до 2030 года. Причины — фокус на инвестпроектах, дорогой долг, рост издержек и налоговой нагрузки, снижение цен на золото. ЮГК ещё ни разу не выплачивала дивиденды, а Селигдар обновил дивидендную политику, но выплаты допускает лишь в 2027 году.

ФосАгро приостановило выплаты и показало слабые результаты в I квартале. Вероятно, менеджмент продолжит придерживаться консервативной политики, промежуточные дивиденды считаем маловероятными.