Как удерживать позицию с плечом без лишних рисков

Маржинальные позиции, так или иначе, связаны с рисками из-за встроенного механизма кредитного плеча. Полностью их нивелировать не получится, но инвестору под силу не создавать дополнительные сложности. В материале расскажем о том, как нужно подходить к маржинальной торговле, чтобы снизить вероятность неблагоприятного исхода.

Ключевые рекомендации

1. Ознакомиться с принципами торговли с плечом. Понимание работы механизма — ключевое условие для оценки собственных действий.

2. Сформулировать детальный торговый план.

На данном этапе инвестору необходимо определиться с различными сценариями ценовой динамики, а также набором влияющих на нее факторов. В зависимости от их комбинации инвестор выбирает инструмент, условия открытия сделки, ориентировочный размер одной позиции относительно портфеля, размер плеча, направление сделки, целевые уровни, параметры риска и сроки реализации сделки. Так, нужно проделать серьезную работу, которая позволит минимизировать эмоциональную составляющую и внесет системность в торговый процесс.

• Отметим, что уровень риска на одну сделку редко превышает 2% портфеля.

• Чем выше плечо — тем короче срок сделки и пристальнее внимание за ней. Обычно, уже «пятое плечо» требует непрерывного контроля, а значит, предполагается торговля исключительно внутри дня.

• Выбор целевых уровней, то есть ориентира роста и размера допустимой просадки, обычно рассматривается в совокупности. Для этого часто применяются методы технического анализа с опорой на итоговое соотношение прибыли и риска.

3. Реализовывать план с использованием автоматических заявок. Торговая инфраструктура позволяет оптимизировать часть процессов за счет отложенных ордеров. Важно, что они остаются в силе, даже если инвестор не следит за позицией в терминале.

Для ограничения убытков довольно часто используют стоп-ордер, который закрывает позиции на заданном уровне убытка при достижении ценой указанной отметки. Располагать стоп-заявку рядом с уровнем ликвидации необязательно. Как мы отмечали ранее, можно ориентироваться, например, на психологические уровни, часто используемые в техническом анализе.

Чтобы не столкнуться с упущенной прибылью, стоит выставлять тейк-профит, позволяющий фиксировать прибыль по аналогичной схеме — при достижении целевого уровня.

Использовать можно и более сложные заявки, такие как трейлинг-стоп. Она предполагает, что стоп-лосс будет смещаться к цене, когда позиция идет в прибыль. Это позволяет сохранить часть заработанного, если рынок внезапно развернется.

Стоит внимательно подходить к выставлению целевых уровней, правильно подбирать виды заявок и, что немаловажно, не забывать об уже активных ордерах.

4. Проводить работу над ошибками. Анализ сделок позволит выявить и скорректировать торговый план, а значит, повысит шанс на успешное завершение сделок в будущем.

На что обратить внимание

• Ликвидность инструмента. Высокий интерес инвесторов и большие объемы торгов позволяют торговать с минимальными спредами, что делает результат сделок более предсказуемым. Для низколиквидных инструментов характерна высокая чувствительность к новостному фону, а значит, выше риск ценового проскальзывания и неисполнения автоматических заявок.

• Волатильность инструмента. Идет в тесной связке с ликвидностью, однако в зависимости от индивидуальных особенностей инструмента размах ценовых колебаний может сильно отличаться даже при сопоставимых оборотах. Обычно чем выше волатильность, тем ниже допустимый размер плеча и пристальнее внимание за позицией.

• Требования по обеспечению сделки, как и параметры риска, могут меняться. Например, ключевой причиной ужесточения требований и уменьшения максимального плеча со стороны биржи является рост волатильности.

• Плата за маржинальные сделки. Пользование заемными активами предполагает взимание комиссии. Это важно не только в контексте поддержания достаточного уровня маржи, но и для оценки прибыльности сделки в целом.

• Новостной фон и ожидаемые события. Безусловно, инструменты могут находиться под влиянием позитивных и негативных новостей. Однако момент наступления большей части существенных внутренних и внешних событий является вполне предсказуемым. Перед публикацией финансовых результатов, заседанием ЦБ, выходом макростатистики, выступлением главы государства или другим подобным событием стоит задуматься о возможном всплеске волатильности, то есть о потенциальном росте риска. В случаях повышенной неопределенности инвесторы нередко предусмотрительно закрывают позиции с плечом.

Чего делать не стоит

• Всегда открывать сделки с максимальным плечом. На практике довольно мало ситуаций, в которых взятие максимального уровня риска оправдано. Ценовые колебания подвержены воздействию слишком большого количества факторов, чтобы исключить неблагоприятное отклонение котировок.

• Открывать сделки на весь свободный объем средств или торговать на последние деньги. Для пополнения требуемого объема обеспечения могут понадобиться дополнительные средства, а значит, стоит всегда иметь ликвидный резерв. Кроме того, полностью устранить риск невозможно.

• Торговать на эмоциях. Нередко активные трейдеры пытаются компенсировать убытки за счет увеличения позиции (взятия большего плеча) в рамках одной торговой сессии. В случае нескольких убыточных сделок кряду можно сделать перерыв и обдумать дальнейшие действия.

• На ходу менять торговый план. Предельно важно научиться следовать намеченным условиям и не корректировать их без веских причин. В частности, стоит ограничить себя в усреднении убытков и торговле против тренда, если для этого не возникли предпосылки согласно вашему плану. Также, не стоит пытаться временно отодвигать или отменять стоп-заявки, чтобы переждать период повышенной волатильности.

• Долго удерживать убыточные позиции. Услуги маржинальной торговли платные, поэтому важно иметь не только ценовой, но и временной ориентир исполнения сделки. Зачастую более правильным решением является фиксация убытка, которая позволяет высвободить средства и вернуть их в работу.

• Оставлять открытые сделки «без присмотра». Обычно пристального внимания требуют сделки с большим плечом или на солидную долю портфеля. Однако даже сбалансированные сделки несут в себе повышенный риск, если не следить за ними на протяжении дня. Иногда своевременная реакция на новые вводные может позволить вам уменьшить убыток и даже получить прибыль.

БКС Мир инвестиций