Иранская война 2.0. Что будет с рынками в худшем сценарии?

Война на Ближнем Востоке снова разгорается, причем перспективы становятся все более неопределенными. В центре внимания находится Ормузский пролив, а главным фактором непредсказуемости, как обычно, выступает президент США Дональд Трамп.

Перемирие между США и Ираном, договоренность о котором была достигнута 18 июня, продлилось около трех недель, после чего Трамп 8 июля публично заявил о его завершении. Тогда он сказал, что дальнейшие переговоры являются «пустой тратой времени», а с иранским руководством он «больше не хочет иметь дела». 13 июля, по данным New York Times, Трамп официально уведомил американский Конгресс о возобновлении боевых действий против Ирана.

Сюрприз Трамп преподнес и в отношении Ормузского пролива. Раньше предметом торга было право Ирана взимать плату за транзит через пролив, к обсуждению вопроса присоединялся также соседний Оман. 12 июля, на фоне возобновления эскалации, Иран объявил о новой блокировке пролива. На следующий день Трамп заявил о возобновлении морской блокады Ирана – таким образом стороны вернулись к ситуации, сложившейся в ходе первого эпизода конфликта, до июньского перемирия.

Однако теперь Трамп пошел дальше: он сказал, что Штаты хотят «сохранить за собой пролив и управлять им», а также взимать компенсацию за транзит через водный путь в размере 20% от стоимости всех проходящих грузов. Затем американский президент скорректировал позицию, заявив, что хочет заменить 20%-ный сбор на инвестиции в США со стороны государств Персидского залива.

«Мягкий» сценарий

Как отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольга Беленькая, ближневосточный конфликт и блокада Ормузского пролива весной этого года стали шоком, сопоставимым по масштабам сокращения предложения энергоресурсов (но пока не по последствиям) с нефтяным кризисом 80-х гг.

Подписание в середине июня США и Ираном меморандума о взаимопонимании и постепенное восстановление трафика судов через Ормузский пролив давали надежду, что мировая экономика сможет выйти из этого кризиса с минимальными негативными последствиями – для инфляции, необходимости для центробанков ужесточать ДКП, экономического роста и финансовой стабильности. В частности, стоимость нефти неожиданно быстро вернулась к довоенным значениям чуть выше 70 долл./барр.

Однако с 7 июля начался новый этап эскалации, с взаимными обстрелами со стороны США и Ирана. По мнению Беленькой, пока непонятно, как далеко готовы зайти стороны в дальнейшей эскалации — в частности, насколько администрация Трампа готова к новому витку инфляции перед промежуточными выборами в Конгресс в ноябре, а насколько проявляемая им жесткость является тактическим ходом, предполагающим возможное возвращение к переговорам.

Худший сценарий

Пока худший сценарий для развитых стран – это длительное продолжение конфликта, сопряженное с интенсификацией ударов КСИР по нефтегазовой инфраструктуре государств Персидского залива, а также с блокировкой Ормузского пролива, полагает ведущий аналитик по суверенным и региональным рейтингам агентства «Эксперт РА» Кирилл Лысенко.

«Фактически, с учетом постепенной адаптации рынков к ухудшению обстановки в регионе, в том числе в форме частичной перестройки цепочек поставок, мы говорим уже не о риске резкой финансовой дестабилизации в реалиях энергетического шока, а о накоплении стагфляционных эффектов для мировой экономики», — отметил эксперт в комментарии для Finam.ru.

Аналитик «Цифра брокер» Дмитрий Вишневский также полагает, что наиболее негативный сценарий — возврат ударов по нефтегазовой инфраструктуре стран Ближнего Востока и полное перекрытие Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировой морской торговли нефтью.