Графики и цифры для тех, кто при обсуждении действий ЦБ РФ приводит в пример Турцию

1. Что там с национальной валютой в Турции? Смотрим на график с 2008 года по настоящее время. С 2008 года до 21 июля 2026 года турецкая лира обесценилась по отношению к доллару США примерно в 36–38 раз.

В долларовом эквиваленте цена самого продаваемого автомобиля в Турции изменилась незначительно, рост с $19 000 до $22 000, но из-за падения лиры для граждан Турции цена выросла более чем в 40 раз. В лирах цена на iPhone взлетела более чем в 100 раз. Сегодня цена iPhone в Турции в 2,2 раза выше, чем в США, что делает турецкий рынок самым дорогим в мире для техники Apple.

2. Всё ещё недостаточный пример? Давайте возьмём график с 1990 года по 21 июля 2026 года. Больше данных у трейдингвью нет. За это время турецкая лира обесценилась по отношению к доллару США примерно в 18 000 раз (с учетом деноминации 2005 года, когда стерли 6 нулей).

В 1990 году за один доллар давали около 2 630 старых лир (TRL). Без реформы 2005 года текущий курс составил бы 47 200 000 лир за $1. Историческая инфляция в Турции за эти 36 лет носит характер гиперинфляционного шока.

Поскольку в 1990 году смартфонов Apple еще не существовало (первый iPhone вышел в 2007 году), для корректности сравнения мы возьмем передовую мобильную технику той эпохи – портативный сотовый телефон Motorola MicroTAC (хит 1989–1990 годов), а на конец периода –  флагманский iPhone 17 Pro.

Премиальный мобильный телефон в 1990 году стоил колоссальных денег в долларах ($2 490), являясь штучным товаром для бизнеса. Современный iPhone в долларовом эквиваленте стоит примерно столько же ($2 590 в Турции с учетом всех налогов), но для турецкого потребителя из-за девальвации номинальная цена гаджета улетела в космос. Рост в лирах составил ~ в 18 700 раз.

Автомобили в лирах подорожали еще сильнее, чем упал курс валюты (в 30 000 раз против 18 000 раз падения лиры). Это произошло ещё из-за поэтапного ввода Турцией гигантских налогов на покупку транспорта, привязанных к объему двигателя. Ничего не напоминает?) Главное, популярный автомобиль в долларах за это время не вырос даже в 2 раза, но в лирах ~ в 30 000 раз.

3. Сколько зарабатывают? С 1990 по 2026 год номинальный рост в лирах в ~79 000 раз – очень сильно) Хотели бы, чтобы ваша зарплата так росла? А теперь в долларах, минимальная зарплата в Турции выросла в всего в 5 раз (с ~$135 до ~$655), однако из-за колоссальной внутренней инфляции покупательская способность внутри страны резко упала. В лирах за этот же период номинальная зарплата из-за гиперинфляции и последующей деноминации взлетела в миллионы раз.

Если бы в 2005 году правительство Турции не убрало с купюр шесть нулей (1 000 000 старых лир стали 1 новой лирой), сегодняшняя минимальная зарплата составляла бы 28 миллиардов лир в месяц. Общий рост цен на базовые товары с 1990 года составил миллиарды процентов.

Банкнота в 100 лир, введенная после реформы, к июлю 2026 года потеряла более 98% своей реальной ценности. Сегодня на неё невозможно купить даже базовый обед в фастфуде, тогда как в середине 2000-х это были огромные деньги.

Хотя турок на минимальную зарплату сегодня получает значительно больше долларов (~$595 против ~$135), его реальный уровень жизни не вырос в 4 раза. Мировая инфляция и жесткие внутренние налоги Турции (особенно на жилье, импортные авто и электронику) «съели» этот прирост.

4. Ну а теперь перейдём к инфляции. Средняя годовая инфляция составляет 60,3 % в год. В 1990-е годы инфляция в Турции практически не опускалась ниже 60–70% в год. Этот хаос завершился тяжелейшим кризисом 2001 года, после которого к власти пришла партия Реджепа Тайипа Эрдогана, а в 2005 году была проведена деноминация (с купюр убрали 6 нулей).

Более 10 лет Турция жила в условиях относительного экономического чуда. Инфляцию удалось обуздать до однозначных чисел (5–8% в год). В страну потекли миллиарды иностранных инвестиций, экономика росла, а новая лира была стабильной. Именно в этот период сформировался современный турецкий средний класс.

Новая волна инфляции, которая продолжается до сих пор, началась в 2018–2021 годах и достигла пика в 2022 году (72,3% по официальным данным, около 130% – по независимым оценкам ENAG).

Причиной стала уникальная экономическая политика властей (так называемая «эрдоганомика»). Классическая экономическая теория требует повышать процентные ставки центрального банка во время инфляции, чтобы затормозить кредитование и рост цен. Президент Турции долгое время утверждал обратное: что высокие ставки вызывают инфляцию, и требовал от ЦБ их снижать.

Снижение ставок привело к тому, что держать деньги в лирах стало невыгодно. Местные жители и иностранные инвесторы массово побежали скупать доллары. Лира рухнула, а так как Турция зависит от импортного сырья и энергоносителей, цены на всё внутри страны взлетели.

После выборов 2023 года Турция вернулась к традиционной экономический политике. Центральный банк резко поднял ключевую ставку (до 50% и удерживал её на высоком уровне), что помогло сбить волну гиперинфляции.

К лету 2026 года инфляция замедлилась примерно до 28–30% в год. Цены всё ещё растут, но уже не так катастрофически, как в 2022–2023 годах. Тем не менее, Турция остается в числе мировых лидеров по уровню инфляции среди крупных экономик. А сегодня турецкая лира вновь обновила антирекорд против доллара США.

5. Эрдоганомика в цифрах в активной фазе 2021–2024 годы. К 21 июля 2026 года Турция уже вернулась к классической монетарной политике, однако последствия того эксперимента сформировали текущие цены.

Президент в 2021 году объявляет, что высокие ставки – это «зло», порождающее инфляцию. Центральный банк начинает агрессивно резать ключевую ставку с 19% до 14%. Как результат, лира падает с 8,5 до 13–14 за доллар всего за пару месяцев. iPhone 12 Pro на глазах превращается в дорогой предмет роскоши.

В 2022-2023 гг. ставку продолжают опускать до неестественных 8,5% на фоне бушующего кризиса. Официальная инфляция пробивает 72%, реальная (независимая) – уходит за 130%. Валюта обесценивается лавинообразно. Чтобы сдержать крах, власти вводят скрытые налоги и гигантские пошлины на ввоз импортной техники. Цены на iPhone взлетают кратно.

В 2024 годах экономический блок правительства полностью меняется. ЦБ экстренно признает крах мягкой политики и поднимает ставку до 50%, пытаясь связать избыточную массу лиры. Рост цен удается стабилизировать, но курс уже зафиксирован на отметках выше 30 лир за доллар.

На текущий момент в 2026 году ставка ЦБ скорректирована до 37%, а годовая инфляция замедлилась до 32,11%. Лира продолжает контролируемо и плавно дешеветь (сегодня курс 47,20 за $1). Купить iPhone 17 Pro в Турции теперь стоит около $2 590 в эквиваленте (более половины цены – это прямые налоги государства в казну). Таким образом, iPhone всего за несколько лет подорожал более чем в 10 раз с ~ 12 000 TRY до ~ 122 000 TRY.

Ну что, вы всё ещё хотите пойти по пути Турции или выберем иной путь?) Про цены на недвижимость и аренду писать даже не стал) Более того, Турция не под санкциями. Сейчас конечно тоже ставкой проблемы с дефицитом бензина не решить, но в целом Турция полезный пример, как делать не нужно)

Если вам близок ход моих мыслей и вы хотите быть внутри профессиональной среды, где обсуждают реальные рынки и реальные решения, — присоединяйтесь к моему телеграм-каналу. Если не работает телеграм, сделал канал VK (Группу ВК ввёл с 2016 года, но не знал, что есть каналы).

❤️ Если интересно, поддержите лайком!

С уважением, Дмитрий! Основатель сервиса по анализу акций Finrange.