Финал дивидендного сезона. Сколько денег вернется на рынок?

Текущий сезон дивидендов близится к финалу. До конца августа на брокерские счета инвесторов поступят дивидендные выплаты от «Сбербанка», «Транснефти», «Дом.РФ», «Ростелекома», ВТБ и ряда других компаний.

Традиционно часть полученных дивидендов возвращается в рынок. Показатель реинвестирования важен для участников торгов, поскольку приток этих средств оказывает поддержку ценным бумагам. Однако в текущее время существенное влияние на решение инвесторов о реинвестировании могут оказать высокая волатильность рынка на фоне жесткой монетарной политики Банка России и сложной геополитической обстановки.

Finam.ru выяснил у аналитиков, какая часть дивидендов вернется на рынок и какие акции будут пользоваться повышенным спросом у инвесторов с целью реинвестирования.

Сколько вернется

Сложный период для российских инвесторов, вызванный дивидендными отсечками тяжеловесов рынка, завершается. Только с 13 июля свыше 15 акций стали торговаться без дивидендов. Еще 10 августа от дивидендов «очистятся» акции «Акрона» и «Т-Технологий».

До 24 августа участникам торгов будут зачислены дивиденды от «Сбербанка», «Транснефти», «Дом.РФ», «Ростелекома» и ВТБ. Как отмечают аналитики «Цифра Брокер», эти деньги добавят ликвидности рынку акций. По их оценкам, суммарные выплаты за июль-август составят порядка 1,7 трлн рублей, при этом выплаты на акции в свободном обращении (free-float), которые реально поступят на рынок без учета замороженных счетов типа «С», составят порядка 410 млрд рублей.

Старший аналитик «Газпромбанка» Сергей Либин полагает, что за июль-август миноритарные инвесторы получат дивиденды примерно на 270 млрд рублей.

Однако не вся сумма дивидендных выплат дойдет до рынка акций, предупреждает аналитик «Алор Брокер» Виктория Ситникова. «Полагаю, что реинвестирование будет ограниченным: инвесторы были сильно впечатлены предшествующим падением и будут осторожничать. 20-25% вообще не вернется в акции, а осядет в фондах денежного рынка и ОФЗ», – прокомментировала она в беседе с Finam.ru.

Какие акции привлекательны для реинвестирования

Стратегия реинвестирования дивидендов в российский рынок акций предполагает, что участники ожидают продолжения его восстановления от текущих многолетних минимумов, чего при текущей геополитической напряженности и сохранении жесткой позиции ЦБ при всплеске инфляционных ожиданий может и не произойти в ближайшие месяцы, предупреждает аналитик ИК «Велес Капитал» Елена Кожухова. В связи с этим, по ее словам, реинвестирование дивидендов в акции в том или ином объеме может быть актуально скорее для долгосрочных инвесторов, которые готовы ждать новых выплат вплоть до следующего года.

Между тем, как отмечает старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин, дивиденды являются частью капитала, размещенного в акции. «После их выплаты происходит дивгэп – это означает, что реинвестирование дивидендов, по сути, не меняет риск портфеля акций, лишь восстанавливая изначальную аллокацию капитала», — пояснил он.