📉 Евротранс (EUTR) | Тех. дефолты и безумный рост после падения более чем в 10 раз. Есть ли здесь что ловить?

Инвестиционная привлекательность акций Евротранса всегда была сомнительной, но облигации были вполне себе интересными еще 1,5-2 года назад. Технические дефолты по облигациям компании уже стали обыденностью, ими никого не удивить, но будет ли реальный дефолт и чем вызван такой рост акций в последние дни — разобрать стоит.

😁 С акциями всё просто. Мосбиржа почему-то в понедельник запретила короткие позиции по акциям, поэтому они моментально взлетели почти в 2 раза. На самом деле, вот с чем надо бороться и что нельзя допускать на рынке. Искусственные управления шортами, рукотворные планки и прочие решения «от балды» всегда подрывают доверие к рынку. По идее, участники торгов должны знать в каких случаях такие решения могут приниматься.

👆 Что касается оценки, то фундаментала здесь уже никакого. Будет хорошо, если расплатятся по облигациям и смогут выйти из непростого финансового положения. В целом, 67 млрд р чистого долга при EBITDA около 21 млрд р — не выглядит пугающе, но на компанию, вероятно, сильно влияют проблемы с поставками топлива. Забавно, что от самого Евротранса особых комментариев нет, компания отмалчивается.

📊 За июль 2026 года у компании уже было 5 тех. дефолтов по биржевым облигациям, до этого был 1 в апреле (тогда, кстати, до этого в марте писал, что из бондов лучше выходить) и это всё не считая задержек выплат по народным облигациям.

❓ Какие здесь перспективы? Если кратко, то ничего хорошего не жду. Не держал и не держу акции или облигации компании. Проблемы начались давно, выйти всем давали долгое время (кстати, на IPO заработать тоже😁). Теперь, после череды дефолтов рефинансировать текущие долги будет сложнее, ставки будут космическими. Новостями о деятельности в текущей ситуации компания особо не делится, отчетность за 1п2026 тоже увидим еще нескоро. Непонятно, что сейчас у них с оптовой торговлей во время дефицита...

Вывод:

Чудо возможно, но здесь всё может пойти по пути Обуви России. Выкупать огромные допэмиссии или давать дешевые займы компании просто некому, это не дочка АФК Системы, увы.

#обзор #Евротранс #EUTR